viktorovich
(Примечание: автор этого фундаментального Анализ финансового писатель и менеджер портфеля. )
Три вещи способствуют росту цен на фондовом рынке: процентные ставки, Экономика и заработок. Но каждый раз, когда индекс S&ампер;P 500 в (шпион) или Nasdaq увидеть 1 до 2 процентов отката, заголовки начинают появляться, что идет коррекция, или проблема назревает под поверхностью.
В недавней статье на сайте marketwatch отмечает, что фондовые рынки переоценены. Но для каждого медведя, есть бык, и это делает рынок. Давайте забудем о прошлом и смотреть вперед, потому что рынки не о прошлом. Рынки о будущем, и то, что запасы топлива является направление процентные ставки, Экономика и заработок.
Мы ранее обсуждали, что прибыль станет драйвером для рынков акций и индекса s&ампер;P 500 и могли бы подойти 2,650 в 2017 году, основываясь на том, что рост доходов. Но это больше, чем просто рост прибыли, что может фондовый рынок топлива. Инвесторы должны помнить, что мы все еще в невероятно низкий процент окружающая среда, экономика, кажется, улучшается, измеряемый ростом ВВП. (Смотрите также: почему s&ампер;P 500 и может достигать 2,650 в 2017 году. )
Низкие Ставки
Доходность процентные ставки находятся на исторически низких уровнях. Когда мы смотрим на соотношение индекса s&ампер;P 500 и Дивидендную доходность по сравнению с 10-летним у. С. Доходность казны, это в какой-то из самых низких уровней в лет, и намного ниже среднего уровня.
Средний показатель с начала 1950-х годов составляет около 2. Ноль три. Если мы уберем пузырь на рынке акций в период между 1995 и 2003, что в среднем падает до 1. Восемь. В настоящее время показатель находится на 1. 25, что означает, что 10-летняя доходность сделок только 1. 25 раз индекс S&ампер;P 500 и доходность по дивидендам. Это можно рассматривать двояко: либо облигации переоценены в акции, или акции недооценены облигации.
Несмотря на многие заблуждения, исторически говоря, период высоких процентных ставок 1970-х по 1990-е годы была аномалия. Используя Великобритании долгосрочный консоль Облигаций в качестве ориентира для процентных ставок возвращаюсь в 1753 году, можно увидеть, сколько раз ставки на 5 процентов, и это не много. Мы также можем увидеть, как 10-летний Ю. С. Казначейские доходности облигаций треки довольно тесно доходности Консол.
У. С. Экономика Развязали
П. С. экономика начинает вновь показывает признаки вспыхивают после десятилетнего спада, который топлива, необходимого, чтобы топить рынок акций выше. На графике ниже можно увидеть, что корпоративные прибыли трек в годовом исчислении рост ВВП. Представляется, что переломным моментом в четвертом квартале 2016 года с ВВП и доходов свернув за угол. Оба восходящем тренде, который помогает топливных цен на акции.
Когда мы смотрим вперед в третьем квартале, ФРС Атланты GDPNow значение в настоящее время прогнозирование квартальный рост 3. 8 процентов по сравнению со вторым кварталом. Это опять-таки признаки экономики продолжает укреплять.
США реальный рост ВВП данные по YCharts
Будущих Доходов
Экономический рост и рост доходов поможет вывести кратные вниз, из-за чего индекс S&ампер;P 500 торгуется около 18. 5 раз 2018 оценок. Если Экономика и рост доходов продолжится и в четвертом квартале стал переломным, рост заработков будет выдвигать кратно меньше, способствуя росту цен на акции вперед.
Фондовые рынки всегда рискуют потрясения, и, конечно, те непредсказуемы. Но при оценке направления фондового рынка, всегда нужно помнить, что рынки являются отражением экономики в целом и рост доходов в будущем, а не прошлым.
Если низкие процентные ставки, в сочетании с улучшением экономической и рост доходов, не рецепт рынок продолжит расти, кулинарной книги придется переписать.
Майкл Крамер является учредителем Мотт Кэпитал Менеджмент ООО, зарегистрированного инвестиционного советника, и менеджер компании активно управляемых, долго-только тематические роста портфеля. Кремер, как правило, приобретает и держит акции в течение трех-пяти лет. Нажмите здесь для био Крамера и его портфель холдингов. Представленная информация предназначена для образовательных целей только и не намерен сделать предложение по продаже или покупке каких-либо конкретных ценных бумаг, инвестиций или инвестиционных стратегий. Инвестиции сопряжены с риском и, если не указано иное, не гарантируется. Обязательно сначала проконсультируйтесь с квалифицированным финансовым консультантом и/или налоговым консультантом, прежде чем применять любые стратегии, которые здесь обсуждались. По запросу консультант предоставит список всех рекомендаций, вынесенных в течение последних двенадцати месяцев. Прошлые показатели не свидетельствуют о будущих результатах.